Las bolsas afianzan el rebote del viernes

La semana se ha empezado con una sesión con comportamiento mixto de los primordiales índices bursátiles, que han registrado alteraciones inferiores al 1 por ciento en la mayor parte de los casos. El fuerte rebote experimentado el viernes pasado puso fin a múltiples días de caídas significativas y podría suponer el comienzo de un rebote del mercado, mas el contexto de incertidumbres y peligros a la baja se sostiene íntegro. id:ochenta y tres mil novecientos setenta y ocho

El rebote semeja propiciado por el momento por factores técnicos, con ciertas medidas del posicionamiento bajista de los inversores en niveles extremos.

Tras las fuertes caídas de la semana pasada, las primordiales criptodivisas sostienen la elevada volatilidad, con el bitcoin y el ethereum cayendo hoy en torno a un cinco por ciento . El comportamiento sectorial del S&P quinientos, por su lado, vuelve a reflejar un corte protector, con las mayores caídas en los campos de crecimiento: tecnología y consumo discrecional.

En Europa los índices han registrado mayoría de caídas una vez que la semana pasada consiguieran cerrar la semana en positivo. Los malos datos económicos de China han tenido un impacto negativo hoy, compensado parcialmente por los sólidos beneficios empresariales y unas valoraciones atractivas tras la corrección superior al diez por ciento desde inicios de año.

En Asia la sesión ha sido mayoritariamente alcista siguiendo el impulso de Wall Street el viernes. La salvedad ha sido la bolsa china, que ha registrado un descenso moderado tras conocerse diferentes indicadores económicos que reflejan una enorme debilidad de su economía en el mes de abril. Así, la producción industrial, ventas minoristas o ventas de inmuebles han registrado caídas esenciales a consecuencia de las medidas de confinamiento, como de la contracción que registra el ámbito inmobiliario dese el verano pasado. El anuncio de que Shanghai va a comenzar a reducir gradualmente las medidas de confinamiento ha podido compensar los malos datos económicos, limitando la caída de la bolsa.

En Europa, el Eurostoxx ha corregido un cero con cuarenta y nueve por ciento , resaltando el mejor comportamiento del FTSE cien con un avance de un cero con sesenta y tres por ciento . En España, el IBEX treinta y cinco ha cerrado en ocho mil trescientos cuarenta y nueve sin apenas alteraciones. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han ubicado en Arcelor Mittal (+2,63 por ciento ), Naturgy (+2,43 por ciento ) y Red Eléctrica (+2,40 por ciento ). En contraste, los mayores retrocesos se han registrado Cellnex (-dos,09 por ciento ), Almirall (-uno con veinticinco por ciento ) y Banco Santander (-uno con cuatro por ciento ).

En Estados Unidos, al cierre de la sesión europea, el S&P quinientos registra una caída de cero con setenta y dos por ciento y el índice tecnológico Nasdaq un retroceso del cero con sesenta y ocho por ciento .

Renta fija

Los mercados de bonos soberanos de la Eurozona han registrado hoy escasas alteraciones con ligero predominio de las caídas de rentabilidad, continuando así con la tendencia de la semana pasada. Los descensos de en torno a veinte pb en las referencias a diez años en Europa y Estados Unidos se generaron en un contexto de fuerte volatilidad de las bolsas frente al creciente miedo a una desaceleración de la economía. En este contexto, los mercados contemplan la posibilidad de una cierta estabilización de las TIRes tras las fuertes subidas amontonadas desde inicios de año.

En la Eurozona se ha afianzado la idea de que el BCE va a hacer una primera subida de géneros de veinticinco pb en el mes de julio, una vez finalizado el programa de compras de bonos. Se aguardan otras dos subidas ya antes de fin de año y cuando menos una más en el primer semestre de dos mil veintitres, lo que haría un total de cien pb en los próximos doce meses.

En sus proyecciones económicas de primavera publicadas hoy, la Comisión ha elevado de manera significativa las previsiones e inflación, mas a la vez ha reducido las de desarrollo. En este contexto, los mercados semejan descontar un proceso de subidas de tipos veloz en la Eurozona, mas que tendería a estabilizarse en dos mil veintitres por los peligros sobre la economía que se derivan del escenario actual.

En Estados Unidos, al cierre de la sesión europea, la TIR del bono a diez años cedía sutilmente continuando con los descensos de la semana precedente. Tras lograr un máximo de un tres con dieciocho por ciento la semana pasada, ha reculado al ambiente del dos,86 por ciento por el contexto de preocupación por el desarrollo. El nivel alcanzado coincide con el máximo del precedente ciclo de subidas de géneros de la Fed en el mes de noviembre de dos mil dieciocho, y ha comenzado a atraer el interés de los inversores que están padeciendo el impacto de la corrección de la bolsa en las últimas semanas.

En este contexto, los primordiales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con ligeros descensos de rentabilidad. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a diez años de Alemania), ha experimentado una caída en su desempeño de 1 pb, hasta un cero con noventa y tres por ciento , afín a la del resto de bonos de la zona.

Fuera de la Eurozona, al cierre de la sesión europea, la yield del bono a diez años de Estados Unidos reculaba seis pb hasta un dos,86 por ciento , apartándose de los máximos del tres con dieciocho por ciento que registró la semana pasada.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

Los mercados de materias primas han empezado la semana con un tono normalmente alcista, en especial en los productos agrícolas. La resolución del gobierno indio de prohibir las exportaciones de trigo para asegurar el suministro interno está provocando hoy una subida de su costo de un cinco por ciento que se ha trasladado a otros productos como el café, maíz y algodón, todos ellos con avances superiores al dos por ciento . A los inconvenientes creados por la guerra de Ucrania, uno de los mayores exportadores de granos del planeta, se unen ahora esperanzas de malas cosechas en diferentes países por causas meteorológicas, como es el caso de India, Francia o España entre otros muchos

El petróleo empezó la sesión con descensos de los costos tras los malos datos de la economia china que podrían desgastar la demanda de crudo, mas ha acabado la jornada con avances de en torno a un 1 por ciento . En este sentido, la UE prosigue tratando de sacar adelante su propuesta de embargo del petróleo a Rusia, si bien por el momento se encuentre en suspenso por la oposición de Hungría. Mientras, Estados Unidos registra unos costes récord de la gasolina que han superado los cuatro dólares estadounidenses por galón por vez primera en su historia.

Los costos de los metales industriales, por su lado, registran hoy mayoría de avances, resaltando la subida del mineral de hierro superior a un dos por ciento . Estas subidas, no obstante, se enmarcan en la desfavorable evolución de las últimas semanas por la debilidad de la economia china. Así, el cobre ha caído 6 semanas sucesivas y recula un dieciseis por ciento desde sus máximos de febrero, mientras que el hierro ha reculado un veinte por ciento .

En esta coyuntura, el barril de Brent cotiza a cierre de la sesión europea en ciento trece dólares americanos, con una subida de un uno con uno por ciento . Por su lado, la cotización del WTI (de referencia en Estados Unidos) sube un uno con sesenta y uno por ciento hasta ciento doce dólares estadounidenses por barril.

A su vez, los primordiales metales hermosos muestran subidas en la sesión, situándose el costo del oro en mil ochocientos catorce dólares estadounidenses por onza con un avance de un cero con nueve por ciento y la plata sube hasta veintiuno con cuarenta y seis dólares estadounidenses, con un descenso de uno con sesenta y dos por ciento . Por su lado, el platino cae un cero con sesenta y nueve por ciento y se ubica en novecientos veinticuatro dólares estadounidenses por onza.

En el mercado de divisas la cotización del cruce euro/dólar se sostiene hoy al cierre de sesión europea con escasas alteraciones en torno a uno con cuatrocientos diecinueve, tras lograr la semana pasada mínimos de 5 años en uno con treinta y nueve. Finalmente, el Dollar Index cotiza en ciento cuatro con cuatro cediendo un cero con quince por ciento .

Macro

Previsiones económicas de primavera de la Comisión Europea

La Comisión Europea ha publicado sus previsiones económicas de primavera con una rebaja extendida del desarrollo estimado para dos mil veintidos y dos mil veintitres y un levanta significativa de las previsiones de inflación. A pesar de ello, la Comisión no prevé una recesión y estima que el desarrollo se sostendrá positivo en el horizonte de predicción.

El PIB real en la Eurozona se estima ahora que va a ser de un dos,7 por ciento en dos mil veintidos y un dos,3 por ciento en dos mil veintitres, en frente de las estimaciones anteriores de un cuatro,0 por ciento y dos,7 por ciento respectivamente. El mayor impacto a las economías procede de los costes de la energía y las materias primas generalmente. La inseguridad sobre las cadenas de suministro ha presionado los costes en alza y elevado su volatilidad. Esto ha perjudicado a los costos de la nutrición y otros recursos y servicios básicos, reduciendo el poder de adquiere de los hogares.

Por otro lado, la Comisión espera ahora que la tasa de inflación en la Eurozona sea de un seis,1 por ciento en dos mil veintidos y dos,7 por ciento en dos mil veintitres, en frente de las previsiones precedentes de un tres con cinco por ciento y uno con siete por ciento respectivamente. La inflación latente se estima se sostendrá sobre el tres con cero por ciento en dos mil veintidos y dos mil veintitres. En su escenario desfavorable, asumiendo que se genera una interrupción total del suministro de gas de Rusia, la economía de la Eurozona apenas medraría un cero con uno por ciento en dos mil veintidos, y la inflación subiría al nueve por ciento conforme las estimaciones de la Comisión.

Empresarial

McDonald’s (Hoy: -cero con setenta y nueve por ciento ; YTD: -nueve,31 por ciento )

Sigue el flujo de salida de compañía occidentales de Rusia tras la situación creada por la invasión de Ucrania. La compañía estadunidense cerró provisionalmente hace un par de meses sus ochocientos cincuenta restoranes en Rusia y ahora ha anunciado la resolución de cerrar claramente sus operaciones en el país. Para esto se plantea vender los restoranes a un inversor local, que dejarían de llevar la enseña de la cadena. El cierre terminante implicaría provisionar una pérdida de unos mil trescientos millones de dólares estadounidenses en sus resultados de este ejercicio.

McDonald’s fue una de las primeras grandes marcas occidentales que se instaló en Rusia tras la caída del muro de Berlín. Abrió su primer restorán en mil novecientos noventa un poco antes de la implosión de la Unión Soviética. No obstante, la compañía estima que la crisis humanitaria en Ucrania y la inseguridad operativa resultante hacen insostenible proseguir operando en el país.

Rusia era el 7º mayor mercado para la compañía por número de restoranes tras Estados Unidos, Australia, R. Unido, Alemania, Canadá y Francia, y la mayor parte de los restoranes son propiedad directa de la compañía lo que hace más compleja la desinversión.

Hoy día McDonald’s tiene un valor de mercado superior a los ciento ochenta millones de dólares americanos y está cotizando en niveles afines a los que tenía al comienzo de la invasión de Ucrania. Por su modelo de negocio, es un valor de perfil protector con capacidad de sostener un desarrollo estable de sus ingresos de en torno a un cuatro por ciento anual.

Sus ratios de valoración son afines a los de otras grandes compañías de consumo básico con un PER 2022e de 25x y una rentabilidad por dividendo de un dos,3 por ciento

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