El IBEX treinta y cinco se desinfla con la apertura Wall Street tras llegar a subir un dos por ciento

Jornada diferente en los primordiales índices bursátiles tras las intensas caídas del día de el día de ayer, las más intensas desde junio de dos mil veinte. Los mercados prosiguen pendientes frente al endurecimiento de la política monetaria con la meta de moderar la inflación y las esperanzas a la baja del desarrollo global, frente a los crecientes peligros en torno a la economía China. id:ochenta y tres mil setecientos noventa y cuatro

El miedo de desaceleración económica viene, en buena medida, impulsado por la negativa evolución de los datos macroeconómicos de China. Tras el anuncio el mes pasado de las autoridades chinas de arrancar un bulto de estímulos fiscales, la actividad económica prosigue ralentizándose, registrándose en el mes de abril el menor incremento de exportaciones desde el principio de la pandemia. Dada esta coyuntura, las autoridades económicas chinas ampliar el tono expansivo de la política monetaria para acrecentar la liquidez en la economía y respaldar a las Pymes. Unas declaraciones que ahondan el desacoplamiento de la política monetaria china con respecto a la de los primordiales bancos centrales de las economías avanzadas. En este contexto, el índice Shanghái Composite ha repuntado un uno con seis por ciento , al tiempo que el Nikkei doscientos veinticinco nipón ha perdido un cero con cincuenta y ocho por ciento .

En Europa, las esperanzas de estanflación en el 2T y 3T se diluyen ante el inicio de la época turística, el ligero alivio de las cadenas de suministros y la caída en los costos de la energía. En este sentido, la moderación del costo energético en un corto plazo vendría apoyado no solo por la estación del año, sino más bien asimismo por el significativo menor consumo de China frente al descenso de la movilidad. Sin embargo, su tendencia prosigue condicionado a la evolución del conflicto armado en Ucrania. En esta coyuntura, alén de las esperanzas de subida de tipos en el mes de julio por la parte del BCE, la confianza de los inversores alemanes en el mes de abril mejoró levemente con respecto a marzo, situándose en -treinta y cuatro con tres.

En Europa, el Eurostoxx ha ganado un cero con setenta y nueve por ciento , resaltando la subida del DAX cuarenta (+1,15 por ciento ). En España, el IBEX treinta y cinco ha cerrado sobre ocho mil cien, en la jornada de hoy se ha quedado plano. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han ubicado en Grifols (+6,31 por ciento ), Banco Sabadell (+3,08 por ciento ) y Bankinter (+1,74 por ciento ). En contraste, los mayores retrocesos se han registrado Meliá (-nueve,97 por ciento ), IAG (-tres,73 por ciento ) y Almirall (-dos,34 por ciento ).

En Estados Unidos, al cierre de la sesión europea, el S&P quinientos registra una caída de -cero con dieciocho por ciento y el índice tecnológico Nasdaq un repunte del cero con veintiocho por ciento .

Renta Fija

Jornada de estabilización en los mercados de bonos soberanos tras las fuertes caídas de las rentabilidades en todos y cada uno de los tramos de la curva. En este sentido, se frena de momento el significativo ascenso en los rendimientos, que venían reflejando un endurecimiento de la política monetaria.

Hay que resaltar las declaraciones del presidente de la Fed de la ciudad de Nueva York, John Williams, que ha señalado que unas tasas de interés más elevadas asistirían a reducir la inflación al cuatro por ciento , un dos,5 por ciento en dos mil veintitres y un dos por ciento en dos mil veinticuatro. Mientras, el mercado de trabajo y la economía de Estados Unidos deberían sostener su dinamismo, con avances del PIB superiores a un dos por ciento y cotas de desempleo en torno al nivel actual.

Sin embargo, los diferenciales de crédito se han ampliado nuevamente. La deuda Investment Grade (IG) prosigue su ruta bajista. En este sentido, los rendimientos han subido de manera fuerte en las últimas semanas, la calificación crediticia ha descendido, y la duración ha aumentado. De hecho, el índice Bloomberg Global Aggregate Index amontona una caída de doce,44 por ciento en el año, ofertando una yield to worst (YTW) aguardada del dos,66 por ciento . Los mercados crediticios prosiguen preocupados por el incremento de los modelos descrito previamente y el peligro de una política monetaria más ajustada de lo aguardado, que podría acrecentar los peligros de estanflación.

En este contexto, las TIRes de los primordiales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con fuertes caídas en la rentabilidad. El bono de referencia en Europa, el Bund, ha experimentado un descenso de rentabilidad de diez pb hasta un uno con cero por ciento . Los movimientos han sido moderados en los países del sur de Europa, por lo que prosigue incrementando su prima de peligro. Fuera de la Eurozona, al cierre de la sesión europea, la yield del bono a diez años de Estados Unidos desciende nueve pb hasta un dos,95 por ciento , tras haber cerrado sobre el tres por ciento por vez primera desde dos mil dieciocho el jueves y con ligero efecto cobijo en el día de hoy.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

El coste del petróleo ha fluctuado hoy entre las pérdidas y las ganancias para terminar por último con descensos moderados en el contexto de las negociaciones de los países de la UE para la aprobación de sanciones al petróleo ruso. De forma adicional, los miedos sobre la inflación y el desarrollo prosiguen afectando a los mercados.

En la jornada de hoy han continuado las conversaciones entre los líderes europeos y el primer ministro húngaro, Viktor Orban, para conseguir que retire su oposición al embargo del petróleo ruso. Por el momento no ha habido ningún pacto, y se ha postergado una vídeo conferencia prevista entre las autoridades de la UE con Hungría y otros países vecinos con una elevada dependencia al crudo ruso.

La fuerte caída del petróleo en la sesión de el día de ayer, la mayor desde finales de marzo, refleja los miedos a que las subidas de las clases de interés y la política zero covid en China puedan desgastar la demanda de crudo, tras alertar el primer ministro chino Li Keqiang de los crecientes peligros para el uso chino que podrían generar las medidas para supervisar la expansión del covid-diecinueve.

Por otro lado, las condiciones del mercado en un medio plazo prosiguen reflejando peligros alcistas para el coste del crudo. En este sentido, el primer ministro de Arabia Saudita ha alertado de que el conjunto del mercado energético está bajo riesgo de lograr su límite de capacidad. En ausencia de nuevas inversiones, la presente capacidad de producción podría ser deficiente para atender la demanda en un escenario de normalización de la actividad, en especial de los ámbitos más perjudicados por la pandemia, en China y otros países, lo que podría elevar los costes de forma notable.

En esta coyuntura, el barril de Brent cotiza a cierre de la sesión europea en ciento tres dólares estadounidenses, una caída de un dos,17 por ciento . Por su lado, la cotización del WTI (de referencia en Estados Unidos) cae un dos,06 por ciento hasta cien dólares americanos por barril.

Los primordiales metales hermosos muestran escasas alteraciones, situándose el costo del oro en mil ochocientos cuarenta y dos dólares americanos por onza con una caída de un cero con sesenta y uno por ciento y la plata sube hasta veintiuno con sesenta y uno dólares estadounidenses, con un retroceso de cero con noventa y nueve por ciento . No obstante, el platino repunta un uno con veintitres por ciento y se ubica en novecientos sesenta y ocho dólares estadounidenses por onza.

En el mercado de divisas la cotización del cruce euro/dólar se ha estabilizado en las últimas semanas en el ambiente de uno con cinco dólares estadounidenses por euro. En la sesión de hoy a cierre de sesión europea cedía un cero con treinta por ciento a uno con cincuenta y ocho. Finalmente, el Dollar Index cotiza en ciento tres,95 con un avance de un cero con veinticinco por ciento .

Macro

Sentimiento económico en la Eurozona y Alemania, encuestas ZEW

En mayo, el indicador de sentimiento económico ZEW de Alemania ha mostrado una mejora, si bien se sostiene en terreno muy negativo. Concretamente, ha subido seis con siete puntos hasta -treinta y cuatro con tres (vs. -cuarenta y uno con cero puntos en el mes de abril) frente a unas esperanzas sutilmente menos fatalistas. Al lado de este factor, se aguardan una reducción en las tasas de inflación frente a las perspectivas de subidas de géneros de interés en los próximos 6 meses.

En contraste, el subíndice de actual situación de la economía alemana ha disminuido en cinco,7 puntos hasta -treinta y 6 con cinco puntos.

Por su lado, en la Eurozona el indicador de sentimiento económico ha aumentado trece,5 puntos hasta -veintinueve con cinco puntos, frente al retroceso del subíndice de actual situación en seis con cinco puntos con respecto a marzo a -treinta y cinco,0 puntos.

Todo ello en un contexto en el que las encuestas ZEW han reflejado una significativa relajación de las esperanzas de inflación en los próximos 6 meses en la Eurozona hasta -diez,6 puntos (vs. veinticinco con nueve puntos en el mes de abril).

Producción industrial de Italia

En marzo, en Italia la producción industrial ajustada estacionalmente se sostuvo sin cambios respecto al mes precedente (vs. +4,0 por ciento en el mes de febrero) y repuntó un tres,0 por ciento en frente de marzo de dos mil veintiuno. Una evolución en alza en términos interanuales apoyada por el significativo repunte de la fabricación de ropa (+15,0 por ciento ), de ordenadores y productos electrónicos (+7,5 por ciento ) y de maquinaria y equipamiento (+7,4 por ciento ). En contraste, redujo la producción de minería (-nueve,0 por ciento ) y de equipos de transporte (-tres,0 por ciento ).

Empresarial

MELIÁ (Hoy: -nueve,84 por ciento ; YTD: diez,82 por ciento )

La compañía hotelera Meliá ha anunciado que su facturación en el 1T de dos mil veintidos fue de doscientos setenta y uno con cuatro millones de €, en frente de setenta y 6 con cuatro millones de euros en exactamente el mismo periodo del año precedente, mas manteniéndose un treinta con nueve por ciento bajo sus ingresos del 1T de dos mil diecinueve, año anterior a la pandemia. Todo ello en un ambiente impactado por las limitaciones y los altos niveles de cancelaciones en el Caribe e Islas Canarias a lo largo de los dos primeros meses.

Por modelos de negocios, los hoteles en propiedad que representan el doce por ciento de los hoteles del conjunto han registrado unos ingresos de ciento treinta y seis millones de euros y los de alquiler que representan el treinta y tres por ciento unos ingresos de ochenta y seis millones de €. En conjunto han tenido una ocupación de un cuarenta y cuatro con veintidos por ciento con unos ingresos por habitación libres de cincuenta y cuatro con treinta y siete€.

De esta forma, la compañía ha registrado un Ebitda de veintidos con siete millones de €, retornando a terreno positivo (vs. -cincuenta y uno con dos millones de euros en dos mil veintiuno) pese a sostenerse un setenta y cinco con seis por ciento bajo el logrado en dos mil diecinueve.

De manera adicional, ha registrado una pérdida neta de sesenta y uno con cuatro millones de euros y ha aumentado su deuda neta en sesenta y cinco con siete millones de euros hasta dos.918,9 millones de €. En este sentido, la compañía ha comunicado que tiene como propósito reducirla, por lo que contempla una nueva venta de activos a la ya efectuada en dos mil veintiuno de forma previsible en el segundo semestre.

Por último, la compañía es optimista con respecto al segundo trimestre al observarse movimiento en los segmentos grupales, al tiempo que los hoteles vacacionales perciben una anticipación en el momento de las reservas. Además de esto, la compañía se ha marcado medrar bajo los modelos de administración y franquicia, pues, se halla menos expuesta a las crisis inmobiliarias, financiera o de géneros de interés en el Mediterráneo, Caribe, Medio Oriente y Sureste asiático, donde espera incorporar ocho mil habitaciones este año y cuatro.400 en Vietnam.

Bayer (Hoy: dos,99 por ciento ; YTD: veintinueve con cuarenta y tres por ciento )

La compañía químico-farmacéutica alemana Bayer ha anunciado que su facturación en el 1T de dos mil veintidos fue de catorce y trescientos millones de €, un dieciocho con siete por ciento superior a la registrada en exactamente el mismo periodo del año precedente, explicado por un incremento de los volúmenes de un cinco,6 por ciento y del coste en un ocho con siete por ciento . Además de esto, se ha favorecido del género de cambio con un efecto positivo de un cuatro,2 por ciento .

Por divisiones de la compañía:

  • Crop Science (protección de cultivos) ha tenido unos ingresos de ocho mil cuatrocientos cuarenta y siete millones de €, con un desarrollo orgánico de un veintiuno con seis por ciento interanual, al subir los volúmenes un cinco,7 por ciento y los costes en un quince con nueve por ciento .
  • Pharmaceuticals (prescripción primordialmente para cardiología y salud de la mujer) ha aumentado sus ingresos de forma orgánica un dos,6 por ciento hasta cuatro.624 millones de €, pese a ello su Ebitda se ha reducido un siete,3 por ciento hasta mil trescientos ochenta y nueve millones de €, primordialmente explicado por una mayor inversión y unos mayores costos en investigación y desarrollo.
  • Consumer Health (fármacos sin receta, productos para la piel y suplementos nutricionales) ha conseguido unos ingresos de mil quinientos doce millones de €, un diecisiete con dos por ciento de desarrollo orgánico, primordialmente por una mayor venta de productos (+11,6 por ciento ) tras unos menores ingresos en dos mil veintiuno por la pandemia.

De forma adicional, ha registrado un beneficio neto de tres.291 millones de euros (vs. dos.089 millones de euros en el 1T de dos mil veintiuno) con un flujo de caja libre negativo de mil ciento ochenta y siete millones atendiendo a la estacionalidad del negocio, que hace que conforme avanza el año el working capital se estabilice y consiga flujos de caja libre positivos. Para finalizar, la compañía pese a los resultados ha mantenido su guidance frente a las incertidumbres del ambiente actual. En el 4T las previsiones presentadas eran de unos ingresos de cuarenta y siete millones de euros (+5 por ciento anual) con crecimientos de un siete por ciento en Crop Science, y entre un tres por ciento y un cuatro por ciento en Pharmaceuticals y Consumer Health. Además de esto, aguardan un flujo de caja libre entre dos.000 y dos.500 millones de €.

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