El IBEX treinta y cinco cierra con mayores caídas frente al incremento de la volatilidad en Europa

Jornada de nuevas caídas en los primordiales índices que se aúnan a las amontonadas en la última semana. De hecho, las bolsas europeas han cerrado hoy con descensos superiores al 1 por ciento en ciertos casos y caídas amontonadas del dieciseis por ciento desde inicio de año en el Eurostoxx cincuenta. id:ochenta y tres mil ochocientos noventa y cinco

En Estados Unidos, el hambre por los activos de peligro ha disminuido significativamente en las últimas semanas, lo que se ha reflejado en indicadores como el desempeño de las ventajas descontado de esperanzas de inflación, que se normaliza en el dos,4 por ciento , aproximándose a su media histórica del tres por ciento .

Las crecientes incertidumbres sobre la circunstancia y las perspectivas de la economía mundial marcan la intensificación de las correcciones en los mercados. Entre ellos, la guerra de Ucrania, los confinamientos en China, y la constatación del mayor endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos y la Eurozona frente a la elevada inflación prosiguen lastrando las esperanzas del dinamismo del desarrollo cara la segunda una parte del año.

Dado este escenario, sigue aumentado las perspectivas de un escenario de estanflación en Estados Unidos y Europa, singularmente desde el 4T. Un escenario que va a depender del grado de desaceleración de la economía de China no solo por su peso en la economía mundial, sino más bien asimismo por papel como uno de los primordiales usuarios de materias primas clave. En Shanghái, la población sigue recluída pese a una reducción esencial en el número de casos diarios, de veinticinco a mediados de abril a tres.000 a data de diez de mayo. Estas medidas están impactando en los datos macroeconómicos como han mostrado esta semana los datos del campo exterior, con las exportaciones registrando su menor tasa en un par de años (tres.9 por ciento en el mes de abril frente al quince por ciento del mes precedente).

En Europa, el Eurostoxx ha corregido un cero con noventa y cuatro por ciento , resaltando la caída del FTSE cien (-uno con cincuenta y seis por ciento ). En España, el IBEX treinta y cinco ha cerrado en ocho.200. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han ubicado en Telefónica (+3,11 por ciento ), CIE (+2,08 por ciento ) y Inditex (+0,95 por ciento ). En contraste, los mayores retrocesos se han registrado Naturgy (-seis con setenta y seis por ciento ), Rovi (-seis con veintisiete por ciento ) y Solaria (-cinco con treinta y cinco por ciento ).

En Estados Unidos, al cierre de la sesión europea, el S&P quinientos registra una caída de cero con veintiseis por ciento y el índice tecnológico Nasdaq un retroceso del cero con cincuenta y ocho por ciento .

Renta Fija

Jornada de caídas extendidas en el mercado de bonos soberanos. Tras superar a lo largo de la jornada de el día de ayer una rentabilidad del tres por ciento , la TIR del Treasury a diez años se estabiliza cae hasta el ambiente del dos,8 por ciento a la vez que se normaliza sutilmente la pendiente de la curva. Una tendencia afín a la de las referencias europeas.

Los inversores prosiguen reaccionando a las futuras subidas de géneros de la Fed. Ciertos analistas, tras el dato de inflación de abril de Estados Unidos superior al ocho por ciento anual, aumentan la probabilidad de que la Reserva Federal pueda optar en la asamblea de junio de una subida de géneros de hasta setenta y cinco pb. Así, la Fed trataría de supervisar en un corto plazo la inflación derivada no solo del repunte de la demanda, apoyada en la positiva restauración de su mercado de trabajo y el mayor gasto consumo de los hogares estadounidenses, sino más bien asimismo por factores de oferta (energía, materias primas y cuellos de botella). Los mercados siguen valorando el impacto sobre el desarrollo económico de un mayor tono expansivo, que podría derivar en una recesión económica.

En Europa, en una coyuntura inflacionaria diferente a la de Estados Unidos -los efectos de segunda ronda aún no se han dejado apreciar-, aún y todo, el BCE ha embrutecido el tono hawkish lo que se ha traducido en unas mayores esperanzas de subidas de tipos a corto plazo (de forma previsible en el mes de julio).

En este contexto, todas y cada una de las TIRes de los primordiales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con caídas. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a diez años de Alemania), ha experimentado un descenso en su desempeño de catorce pb, hasta un cero con ochenta y tres por ciento , afín a la del resto de bonos de la zona. Fuera de la Eurozona, al cierre de la sesión europea, la yield del bono a diez años de Estados Unidos reculaba nueve pb hasta un dos,84 por ciento , apartándose de la cota del tres,0 por ciento que excedió a lo largo de la sesión de el día de ayer.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

En la jornada, los costes del petróleo y el gas han corregido sutilmente una parte de las fuertes subidas recientes. El anuncio de Suecia y Finlandia de sus avances para pedir su entrada formal en la Organización del Tratado del Atlántico Norte, ha provocado la advertencia del Gobierno de Rusia, manifestando que en el caso Finlandia se interpretaría como una clara amenaza a su seguridad. Todo ello en una coyuntura en la que la UE ha asegurado que el suministro de gas natural no está en riesgo pese a los inconvenientes que se han producido en Ucrania.

A su vez, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha afirmado que la reducción de la producción rusa no provocará la carencia de su suministro a nivel del mundo al disponerse de oferta opción alternativa de otros países, al tiempo que la persistencia de las limitaciones de movilidad en China están reduciendo su demanda. En este sentido, se estima el incremento de los volúmenes de oferta de crudo por la parte de la OPEP+ de Oriente Medio y de Estados Unidos evitarían un posible déficit en su suministro. Todo ello en un contexto en el que los confinamientos en China y la ralentización del comercio exterior han provocado el mes pasado de abril una reducción de las ventas de petróleo ruso a un millón de barriles diarios (bd), quinientos mil de bd menos de lo previsto. La AIE prevé hoy en día que, si las sanciones económicas a Rusia persisten y se confirma el control de la crisis sanitaria en la potencia asiática, esa cantidad aumente a uno con seis millones de bd en el mes de mayo, repuntando más tarde a dos millones bd en el primer mes del verano y a más o menos tres millones bd desde julio.

Conforme las estimaciones de la AIE, los ingresos de Rusia derivados de las exportaciones de petróleo se han aumentado un cincuenta por ciento en los 4 primeros meses del año vigente respecto del mismo periodo de dos mil veintiuno, con una mayor diversificación geográfica de las operaciones a nivel internacional.

Por su lado, a nivel empresarial, Cepsa ha anunciado que proyecta la construcción de un hidroducto que deje importar hidrógeno desde Marruecos a la refinería de San Roque (Cádiz). Para el ámbito marítimo, apostará por el amoníaco donde buscan coaliciones.

Por otra parte, las compañías de transporte de gas Snam y Enagás han firmado un pacto para el estudio de la aptitud de un gaSeoducto entre España e Italia. El primer ministro italiano, Mario Draghi, ya confirmó en el tercer mes del año, que estaba en contacto con el presidente de España, Pedro Sánchez, para estudiar la posibilidad de edificar un gaSeoducto entre Génova y Barna. Para finalizar, las autoridades ucranianas han pedido a Gazprom que canalice el tránsito de gas por una senda opción alternativa.

En esta coyuntura, el barril de Brent cotiza a cierre de la sesión europea en ciento ocho dólares estadounidenses, con una subida de cero con treinta y nueve por ciento . Por su lado, la cotización del WTI (de referencia en Estados Unidos) sube un cero con ochenta y seis por ciento hasta ciento siete dólares estadounidenses por barril.

A su vez, los primordiales metales hermosos muestran datos en negativo, situándose el costo del oro en mil ochocientos treinta y cuatro dólares estadounidenses por onza con una caída de uno con cuatro por ciento y la plata cae hasta veinte con ochenta y nueve dólares americanos, con un descenso de tres,20 por ciento . Por su lado, el platino cae un cuatro con uno por ciento y se ubica en novecientos cincuenta y cinco dólares americanos por onza.

En el mercado de divisas la cotización del cruce euro/dólar se había estabilizado en las últimas semanas en el ambiente de uno con cinco dólares estadounidenses por euro, mas en la sesión de hoy a cierre de sesión europea caía un uno con veintinueve por ciento a uno con treinta y nueve, en mínimos de dos mil diecisiete. Finalmente, el Dollar Index cotiza en ciento 4 con siete avanzando un cero con ocho por ciento .

Macro

Producción industrial en R. Unido

En marzo, la producción industrial de R. Unido redujo un cero con dos por ciento en comparación con mes precedente, manteniéndose un uno con seis por ciento bajo su nivel pre-pandemia de febrero de dos mil veinte.

Entre sus segmentos, resaltó la contracción del gas y la electricidad (-dos,0 por ciento ). En contraste, la industria extractiva aumentó un dos,8 por ciento .

Por su lado, el campo manufacturero registró un retroceso de un cero con dos por ciento , dirigido por la fabricación de productos farmacéuticos (-cinco con cuatro por ciento mensual) y de químicos y productos químicos (-tres,5 por ciento mensual).

Con respecto a febrero de dos mil veintiuno, la producción industrial se acrecentó un cero con siete por ciento (vs. +2,1 por ciento interanual el mes precedente).

PIB de R. Unido

En el 1T, el PIB estimado de R. Unido repuntó un cero con ocho por ciento trimestral (vs. +1,3 por ciento en el 4T dos mil veintiuno). Sin embargo, este avance fue significativamente inferior al de un cinco con cinco por ciento trimestral registrado entre los meses de abril y junio de dos mil veintiuno.

La mayor aportación al repunte de la producción se concentró en el consumo de los hogares (+0,6 por ciento trimestral) y en la capacitación salvaje de capital (+5,4 por ciento trimestral).

De este modo, los niveles de PIB se ubicaron un cero con siete por ciento sobre sus registros a fines de dos mil diecinueve.

Índice de Costos al Productor en Estados Unidos

En abril, el Índice de Costes al Productor (IPP) en Estados Unidos siguió su ruta alcista al registrar un desarrollo mensual de un cero con cinco por ciento (vs. uno con seis por ciento en el tercer mes del año). Por segmentos, los costos de los recursos repuntaron un uno con tres por ciento con respecto a marzo, al paso que los de los servicios se sostuvieron respecto al mes precedente. (vs. +1,2 por ciento en el mes de marzo).

En términos interanuales, el IPP se ubico un once con cero por ciento sobre sus niveles de abril de dos mil veintiuno.

Por su lado, los costos de la demanda final excluyendo comestibles, energía y servicios comerciales se acrecentaron un seis con nueve por ciento interanual.

Solicitudes de posibilidades de desempleo en Estados Unidos

Las peticiones semanales de posibilidades de desempleo en Estados Unidos siguen alternando semanas de subidas y bajadas.

Entre el treinta de abril y el siete de mayo, se contabilizaron doscientos tres mil nuevas peticiones de posibilidades de desempleo, mil más que la semana precedente y en torno a ocho.000 más de lo estimado por el acuerdo de mercado.

Empresarial

Telefónica (Hoy: dos,64 por ciento ; YTD: veinticuatro con nueve por ciento )

La compañía de telecomunicaciones de España Telefónica ha anunciado que su facturación en el 1T de dos mil veintidos fue de nueve.410 millones de €, un nueve por ciento inferior a la registrada en exactamente el mismo periodo del año precedente mas un tres,4 por ciento por sobre las estimaciones de mercado. La caída de los ingresos se explica por los cambios en el perímetro de consolidación, especialmente la venta del cincuenta por ciento de O2. En términos equiparables los ingresos aumentaron un tres,2 por ciento , siendo el cuarto trimestre sucesivo de desarrollo.

Por su lado, su división Telefónica Tech (distribuidor de tecnologías de la información de nueva generación) que adquirió Incremental y termina de lograr un pacto para la adquisición de BE-Terna, los dos asociados de Microsoft, ha aumentado sus ingresos en un ochenta con seis por ciento .

Además de esto, la compañía está realizando una estrategia de desinversiones y reducción de dividendo para reducir así la elevada deuda.

De este modo la compañía ha registrado un OIBDA de tres.199 millones de €, (vs. tres.417 millones de euros en el 1T dos mil veintiuno) mas nueve,2 pp superiores a las estimaciones.

De forma adicional, ha registrado un flujo de caja libre de quinientos trece millones de euros mas ha aumentado su deuda financiera neta en mil cuatrocientos veintiuno millones de euros hasta veintisiete y cuatrocientos cincuenta y tres millones de €, perjudicado por un impacto negativo del género de cambio, incrementando así la ratio deuda neta Oibda hasta dos,73 x (vs. dos,59 x). Si se tienen presente los alquileres operativos la ratio se ubica más o menos en tres,6 x.

A su vez, ha refinanciado su crédito sindicado de cinco mil quinientos millones de €, ampliándolo su plazo a 5 años con opción de dos más.

Por último, la compañía ha mantenido sus previsiones para dos mil veintidos, en el que estiman un desarrollo de los ingresos y el Oibda en torno al dos,5 por ciento y una ratio capex/ventas de un catorce,7 por ciento .

Naturgy (Hoy: -seis con setenta y seis por ciento ; YTD: -ocho por ciento )

Naturgy ha anunciado que su facturación en el 1T de dos mil veintidos fue de ocho.141 millones de €, un setenta y tres con siete por ciento superior a la registrada en exactamente el mismo periodo del año precedente, viéndose favorecida del levanta de los costos de la energía.

Naturgy anunció últimamente que se va a escindir en dos compañías cotizadas una dedicada al negocio liberalizado (generación y comercialización de energía) y la otra dedicada al negocio regulado (infraestructura de transporte y distribución). Por medio de este proceso procurarán acrecentar el desarrollo potencial, optimar el apalancamiento y los dividendos y robustecer la ASG.

De este modo, ha registrado un Ebitda de mil setenta y cuatro millones de €, lo que implica un margen de un trece con dos por ciento (vs. veinte con nueve por ciento en el 1T dos mil veintiuno), explicado por el mayor costo de los aprovisionamientos. De forma adicional, Naturgy ha registrado un flujo de caja libre de trescientos dieciseis millones de euros y ha aumentado su deuda financiera neta en doscientos treinta y uno millones de euros hasta trece y sesenta y dos millones de euros (ratio deuda neta ebitda de tres,6 veces), en la que tiene un costo medio de un dos,6 por ciento teniendo el ochenta y tres por ciento a tipo fijo.

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